Investology 雪人投资

本益比的更进一步用法：PEG RATIO PE Ratio，本益比是大多数投资者会使用的基本面评估指标， 用于评估股价的价格是被 低估（undervalued) 还是 超估 (overvalued) 市场上的普遍看法认为：PE< 10 代表股价是便宜的， 虽然其背后逻辑看起来合理，但是有很多股价一直在高涨的公司 PE 都会非常高， 成长性公司都有本益比偏高的特点， 毕竟 PE 的方程式为： Price Per Share/ Earning Per share 任何一个分母/分子的变动都会造成 PE 的变动， 使得 PE 变得十分敏感，很多情况下不适合用来评估公司适不适合投资。 我们用变形金刚的电影来比喻的话， 本益比是还没变形成为金刚的跑车， 虽然是奢侈跑车， 但其巨大威力还没展现出来。 PEG Ratio 的大用途 最好的起源由英国投资大师，Jim Slater 提出， 后来被彼得林奇推崇给世人， PEG的选股指标，结合考虑了目标企业的 本益比。 PEG的合理估值为 1，数值越低则意味着股价越被低估。 彼得林奇建议投资 PEG 低于0.5 的公司。 其方程式为： PE/ 净利润成长率 Sunway 集团目前的 PE 为 10.26, 净利润的 CAGR 为大约 22%， 保守一点扣除7%， PEG Ratio (Sunway) = 10.26/ 15 = 0.684 也就是说，有什么意外发生让sunway 集团的净利润扣除7%， 其 PEG ratio 还是低于1，属于投资的安全边界。 希望我们能够成为你投资路上的 一盏明灯 ， 如果你想要学习更多关于投资与理财的知识， 记得关注我们的脸书专页： https://www.facebook.com/investwithwisdom/   学习的秘诀在于， 一天一点，每天坚持，现在就是学习的最好的时机。

像自动车一样自动化你的投资：致不够时间的忙碌上班族 什么是平均成本法（Dollar-cost Averaging) ? 懒人上班族， 每天上班9-5点都已经很累了， 回到家可以说是筋疲力尽， 没有时间每天观察股市的起伏。 上班族们， 只想跟你们说：“你们辛苦了，这里有适合你们的投资方式，让你们 不动而胜 。” 这个方式就是平均成本法 （Dollar-Cost Averaging)： 使你能够 定期 投入 固定 的资金进入自己的投资组合。 每个星期，每个月，或日历的某个季度（由投资者自己决定）， 不管市场是悲观，乐观，熊市，牛市，金融风暴，金融海啸， 都不管你的事，因为你还是放入 固定的资金 进入投资组合。 平均成本法的第一个好处：纪律 为什么 不理不睬市场的趋势 能赢很过多频繁出手的投资者呢？ 纪律 ，是投资者最需要的 特质之一， 也正是平均成本法能训练的特征之一。 比如说，你现在有500美金， 准备用平均成本法把资金 平分 投入三个 指数基金（index fund）， 你认为中国股市未来会走强： - $300 投入中国股市指数基金（比如etf） - $100 投入外国股市指数基金 - $100 投入债卷市场（bond） 平分的目的是为了分配风险（diversifation）， 也拥有了全世界值得投资的资产。 长久以来，你所制定的 纪律法：平均成本法， 将预防投资者在大市不稳定时胡乱操作（在大市看起来安全时介入，或在大市拒绝买入你选好的价值股）， 也确保投资者的资金能在市场跌时买入更多，大市升高时买入更少。 从上图可以观察到， 1999年至2002年期间， S&P 500 指数跌了很多， 但如果你还是继续纪律地用平均成本法，平均每个月放入$100， 与S&P 500 41.3% 的跌幅相比，你的投资组合的跌幅只是 30.2%， 而且，你在大市低迷的纪律将会帮助你在之后的市场反弹中赚取爆炸性的利润。 至于心态上的历练， 使用平均成本法的投资者将能回答任何苛刻的问题， Ali，科技股最近怎样？你只需回答：`我不知道，也不在乎`。 Ali，最近美国股市如何？你只需回答

Stock-picking model: Three steps to earn 100% in stock market What to Choose: Background/ Value of a company Financial health, or what we called, fundamental of a stock, is undeniably the most important skills an investor must learn to harness. Warren Buffett, one of the most legendary value investor, takes a long view and analyse a company’s financial background thoroughly before holding a stake in the company. There are three main criteria in practising value investing: 1. Sustainable Business Model 2. Good Leadership of Company Management Team (The Brain) 3. Stock Price is undervalued ( Below intrinsic value) When to Buy/ Sell: Timing Trader/ Technical Analysis, are best to evaluate the timing to buy/sell stock. Different trader practices different strategy when employing technical analysis skills: holding period, type of technical indicator etc. However, some value investor do combine their strategy so that they buy/sell stock at the best timing.  When wil

蒙查查？为什么美国调息会影响股市呢？ 前几天，美联储（Fed）央行调高 利率 （Federal Fund Rate）， 造成美股大市的暴跌， 从宏观经济的角度来观察， 其实不大太直接观察到 调动利率与股市 之间的关系。 但是， 美联储或世界各地的央行 调动利率 都会造成蝴蝶效应的诞生， 引发一堆微妙的效应， 最后造成市场巨大的反应。 利率的用处 简单来说，从金融学角度来看， 央行控制利率 的行为就是宏观经济的支柱和 “指挥棒” 其主要的目的是为了控制 通货膨胀（Inflation） 当利率被 提高，钱的供应 就被大大 降低， 以 减少购买的能力（Spending) ， 使得经济的发展足以缓慢下来，钱变 “ 贵了 ”。 当利率被 降低，钱的供应 就被大大 增加， 让银行和商家更容易借钱来 刺激 经济的发展，使得国家蓬勃发展。 讲太多难明白，用数据来解释给大家看： 在 2008 年风暴爆发后， 美联储降低利率， 使得整体经济的发展得以被刺激， 舒缓了商家与人民的压力。 在经济逐渐起步后， 利率又被逐渐调高， 以平衡经济的发展，以免市场过于 “乐观”。 这就是为什么， 利率是宏观经济的 “指挥棒” 永远在平衡市场的阴阳。 当然，宏观经济与市场的结构过于复杂， 有太多微小的因素很难去控制， 且市场是由人组成，很难去预测人们疯狂的情绪， 所以，只要阴阳一旦不平衡发展， 有太过猖狂的企业任意使用杠杠， 就会引发巨大的金融海啸。 利率对股市造成的影响 利率与股票价格标准呈现是反比关系（Inversely proportional): - 利率上升 ↑ 股价下跌 ↓ - 利率下跌 ↓ 股价上升 ↑ 利率上升，增加企业借钱（loan）的成本，贷款难度提高，使得公司碍手碍脚，不得做出（spending）投资，扩充等等的决策。 利率上升，投资者用于评估股票/企业（asset model)的折现率（discount rate），使得股票内在价值降低，造成股价下跌。 利率上升，资金从股市流出，因为投资者对股市不再有信心，因此向往更加 稳定的债卷市场 希望我们能够成为你投资路上的 一盏明灯 ， 如果

你投资股票不能致富的原因 大家在这里要注意的字眼👀是 【你】。最近股市低迷，让许多人回忆起2008年的金融风暴是否即将来临，当年因为这场风暴一蹶不振的人多的是。问题来了，当年投资失败的人应该怪自己，还是怪大市呢？ 这里，我们归咎于结论出投资失败只能怪“自己”，而非市场，而非政府，而非别人。控制不了政府，也许，我们只能改变自己的行为，从而改变投资失利的结果。抱怨没有用，如果抱怨市场，市场会起吗？抱怨政府，有用吗，政府会因为你的抱怨而改变他们的政策吗？为什么不要改变自己的行为呢？ 投资股票不能致富的原因： 1. 找不到能成长的股票 如果投资的股票不能成长，又没股息，即便投入的资金再大，也是徒劳无功，因为资金不能长大。为什么其他人能挖掘到找成长股，自己却找到一堆无价值，股价平淡无奇的股票呢？ 怪自己吧，是不是没有做功课？整天听人家说：“买xxx 可以赚钱” 却不自己去钻研寻找成长股的方法，整天听贴士，亏钱也不懂为什么。也许，那些听贴士的人亏钱也不明白为什么，而给贴士的人至少还明白自己投资失利的原因吧，或者，他们自己也没买，只是随便吹水你们就相信，跟风去买。 所以，建议大家如果要看贴士，至少，至少，至少，也要看那些真的有分析情况，写出原因的吧，而非随便说买xxx 、买xxx！ 2. 资金太小 大多数年轻人的问题，资金太小，即便挖掘到成长股也没用，如果投资了rm1000，赚100%，200%，最多也只能赚到 rm2000-rm4000，有什么用呢？😅 当然，能靠自己的能力发掘到能成长100% -200% 的股当然是值得称赞。但是，如果能挖掘到成长股，资金大，使自己的财富巨增，不是双赢吗？ 结论： - 努力学习投资股票的方法，找到适合自己的模式， - 找能给你资金去赚钱的工作，赚取收入的来源（最好是于投资有关联的），才能成功得更快（下一篇会和大家分享10000 小时理论，教你们如何成为领域的第一名）。 希望我们能够成为你投资路上的 一盏明灯 ， 如果你想要学习更多关于投资与理财的知识， 记得关注我们的脸书专页： https://www.facebook.com/investwithwisdom/

你所谓的“节省” 与 “贪小便宜”只有一线之差 今天写的这篇偏向于心态的修炼，而非知识上的积累。 在生活上，很多人非常节俭，相信这会为他们节省很多开销。 但是，这种人已经在我们的内心不知不觉被标签为 “吝啬” 和 “不吃亏” 。 吃顿饭，明明是 AA 制，自己出自己的钱， 但是也能绞尽脑汁要坑别人的钱/ 或者是更多招数出更少钱。 但是，他们不知道这种行为是极为让别人难堪和反感的，自己的价值已经远远被人贬低。 节了几块钱，损失了颜面。 出门时永远不肯驾车， 别人的车耗的是油，他们的车耗的是钱， 如果是几次的没办法那还可叫人理解， 但如果是每次都这样就证明 占别人便宜已经成为他们的习惯之一。 例子说不完， 绞尽脑汁省了几块钱的同时，我们也失去了自己的风度与价值。 如果与这种朋友深交，那我们的生活也会被腐蚀， 成天要讨好他，供奉他， 因为贪小便宜的人 不懂感恩他人的付出，只计算自己亏了多少。 贪小便宜的人与你做生意的同时， 他们也会成天计算自己的得失，忘了生意的趋势与发展， 所以，切忌与贪小便宜的人做生意。 贪小便宜的人往往更穷， 因为更穷，因为他们计较得失， 看到有得便宜的就奋不顾身， 而不是像节省的人那样更懂得自己所 需要 和 想要 的。 节省的人与你做生意的同时， 会想办法帮公司节省开销，略去不必要的多余开销， 使得公司的账目标清，跟他们的人格一样懂得节俭生活。 节省的人与你深交的同时， 会帮你们节省生活的开销，在你要浪费购物时， 他会提醒你：“省起来吧” 你会逐渐发现自己生活的浪费，同时学习他的美德， 与节省的人深交，你会更加完善。 贪小便宜与节省， 只有一线之差， 希望大家选择后者， 希望我们能够成为你投资路上的 一盏明灯 ， 如果你想要学习更多关于投资与理财的知识， 记得关注我们的脸书专页： https://www.facebook.com/investwithwisdom/

巴菲特师父的三大投资准则：做功课，不亏损，追求“足够” 做功课： 投资是 拥有资产/公司的一部分 ，而非只是赚取利润为目标。 只投资 自己了解， 不害怕 失去机会， 在做出投资决策时 要清楚了解投资的对象细节， 切忌贸然 进场，最后亏的不清不楚。 努力做功课是投资的必做事情，绝对不可以懒惰。 不亏损： 买入的原因，就是你卖出的原因。 当投资的企业/资产/公司 背离你的投资原则， 切记 守纪律，小亏损 好过一败涂地 。 设定好 Stop Loss，发现错误要及时承认，勿扭扭捏捏。 追求“足够”： 在获利时： “心想还会再涨的，继续加筹码，持续追高， 从未评估投资的资产是否已经远远超出其真正价值” 相信这是大多数投资者的心理特征， 也是造成泡沫经济，金融风暴的最大祸首。 获利时，不断加大leverage，到最后才发现泡沫破裂。 所以， - 投资获益后一定要切记足够，不要贪婪，要在泡沫破裂前离场。 - 要管理好自己的 portfolio，diversify risk，专注选择最好的资产，切莫 all-in 投资某个企业认为必定获利” 结论：大家可以看出，这三大原则都是有顺序的，先做功课才能找出好的机会，之后才能根据投资的原则买入，才能设定离场的条件，才能决定投入的资金percentage %，少跟任何一条准则，都有很大的风险。 希望我们能够成为你投资路上的 一盏明灯 ， 如果你想要学习更多关于投资与理财的知识， 记得关注我们的脸书专页： https://www.facebook.com/investwithwisdom/

股票投资必知网站（工欲善其事，必先利其器 ） 1. Investing.com ： 有各种不同的技术指标，财务ratio ，金融新闻等等。 2. Klseinvestor ： (https://klse.i3investor.com/m/index.jsp) 有公司历年的财务报告与质询。 3. StockHunter (Apps): 简化公司的基本面资料。 4. ChartNexus (Software): 技术分析最佳软件，同时也是免费的，操作简单明了。 Blog: 1） 夜月空间 （http://moonitez89.blogspot.com/?m=1） - 作者是 CFA 持有人，多年投资经验，部落格内容简单又深奥。 2） Leo Ting （http://leoting81.blogspot.com/?m=1） - 作者透析市场质询，以客观（第三眼）的角度来看股市 3） Harry （http://harryteo.blogspot.com/p/sharix.html?m=1） - 擅长分析季报与年报，基本面分析一流，但不疏忽技术分析与心态上的重要性。 股票FB 群组（让你与 like-minded 伙伴一起学习） ： 1. 理财交流站 2. the rainmaker 股市造雨者 3. sharix 4. 股神低调，致富宫 5. 第一天投资理财研究所 6. 股市寻找爆发股小组 7. 基本面技术面双剑合璧 希望我们能够成为你投资路上的 一盏明灯 ， 如果你想要学习更多关于投资与理财的知识， 记得关注我们的脸书专页： https://www.facebook.com/investwithwisdom/

智学技术：让你不被庄家短期操纵的 GMMA 指标 GMMA 是什么？ GMMA （Guppy Multiple Moving Average），称为顾比复合移动平均线， 是由澳大利亚一位投资者- Daryl Guppy， 所发明的 移动平均线组合 。 相比于 移动平均线 （MA, Moving Average），GMMA 的特点 在于 组合/复合。 组合/复合 的意思就是由 两组移动平均线 构成： 短期组  ：由 3, 5, 8, 10, 12, 15 天   的 移动平均线 ( MA ) 组成 长期租 ： 由   30, 35, 40, 45, 5 0, 60 天   的  移动平均线 ( MA ) 组成 GMMA 的用途 解决移动平均线（MA）的 盲点 透析 短期操作者 & 长期投资者 的 动向 分析 趋势趋向（熊市/牛市） 从上面的蜡烛图，我们可以观察到 移动平均线（MA）的问题在于： 当价格突破移动平均线的支撑，股价是否会 反弹 ，还是会继续 下跌 投资者是否应该 卖出 手中拥有的股票 止损 。 所以，GMMA 的用意在于解决移动平均线的 盲点: 从移动平均线改为 GMMA，大家可以观察到 短期操作者/庄家 的 行踪。 在股价不断地 突破新高 后， 大多 短期操作者 都会 乘机打压股价， 此举动是为了更换一批信心不稳定，在股价下跌就抛售的投资者。 由此，庄家就可以在股价突破新高时更加 一帆风顺 ，没有 ‘信心不稳定’ 的散户作为 阻力 。 正所谓：‘知己知彼，百战不殆’。 了解了 敌人（庄家） 的动机， 作为散户的我们才知道如何防守， 从 QL 的技术图分析， 当价位跌破移动平均线时，作为散户的大家可以通过 GMMA 来决定是否离场： 价位在长期组最后一条 MA 之上 = 继续持有 价位 跌破 长期组最后一条 MA = 止损离场 GMMA 的三个阶段 GMMA 可以将 趋势/行情 分为三个阶段： 酝酿/挣扎/洗盘/纠缠不清 的情况 (短期和长期组准备 交叉 ，决定未来行情为 上涨/下跌 ） 分清 趋势（已经交叉） 继续 展开 ( 短期组和长期组的 距离 可作为趋势的 强

评估股价波动率与风险的指标：贝塔系数 (Beta， β   ） Beta 的用途 1）评估波动率 2）评估风险 Beta 指数是什么？ 相信大家看到如此复杂的金融用语，应该觉得是很难的方程式。 其实， Beta 是用来评估股价 偏离大市 多远的一个测量方法。 （to measure how much a stock deviate from the market) 市场的 Beta 总系数是 1.0 也就是说， 如果  A股 的 Beta 大过 1 （Beta > 1 ) = 股价的波动率 > 市场的波动率 如果  A股 的 Beta 小过 1 （Beta < 1 ) = 股价的波动率 < 市场的波动率 从上图 Apple 和巴菲特公司 Berkshire Hathaway 的 贝塔系数，Beta 来看： - Berkshire Hathaway 的 Beta 是 0.91 波动率大约为： 市场波动 10%  时，股价会 波动 9.1%  （ 股价的波动率 < 市场的波动   率） - Apple 的 Beta 是  1.32 波动率大约为： 市场波动 10%  时，股价会 波动 13.2 %  （ 股价的波动率 > 市场的波动   率） 水可载舟，亦能覆舟：Beta 系数能用来做什么？ 如果 X 股的 Beta 系数高过1 ， X 股的 风险 相对来说比较 高， 但 回酬率也会比较高。 一些 科技股和市场小鲜肉股票 ，因为行业的不确定性和风险，Beta 非常高； 相比于 消费或防御性股票， Beta 系数更低，那投资 Beta 系数较低的股票无疑是一个避险的良好策略。 Beta 系数作为衡量波动率与风险的指标， 还是有它许多漏洞和坏处， 比如说，一个防御性股票如果开始涉略新的行业， 那它的Beta 将无法反映它之前的风险。 总结来说： 当用 Beta 系数来评 估股价短期的波动率 是很好的选择，非常适合 短期操作者。 当用 Beta 系数于 基本面分析或长

🔻财务自由的两大方程式🔻 (1) Passive Income 被动收入 > Expenses 开销 赚取被动收入的方法天马行空， 有股票分息，房租收入，生意自动运转为你赚的钱，写书等等。 也就是说，你不用做工了，还是有的收入（人人梦想的：睡觉也赚钱）。 富爸爸，穷爸爸作者创办的游戏 ： 现金流 101 要赢的首要条件就是 被动收入大于开销 在游戏里与生活的情况相似， 购买股票或房地产时， 有没有衡量投资所会带来的被动收入呢？ 通过自身的能力与知识， 做出投资选择， 渐渐使到自己的 被动收入>开销时， 就成功逃出老鼠圈（Rat Race），达到财务自由， 游戏如此，生活亦是如此。 （2）财务自由= 能力 - 欲望 这个 Formula 就好像数学 Formula 一样。 这里我们可以假设 20 为财务自由的目标。 【 1 - 1 = 0，19-7=12 ，1-10= -9 】 - 如果是能力=1，欲望也个能力一样=1 ，那自己的财物状况理所当然=0 - 如果能力=19， 欲望=7，那自己的财务自由当然达到得更快。 - 如果能力是1，欲望却=10 ，理所当然地是穷。 能力是什么？就是自己赚钱的能力阿！ 有投资的能力，管理财务的能力，创业的能力，赚钱的能力。 如果能力小，欲望却太大， 有RM1000，就想要这个，想要那个， 当然只有 穷等着我们 。 财务自由的定义因人而异， 最基本的观念就是：不为钱发愁。 有些人认为钱够用就好，不要贪钱， 认为 钱是万恶之源 。当然，有钱就一定造成坏的事情发生吗？ 答案是否定的， 我们应该改掉穷人的观念。 如果要达到财务自由， 应该有的 富人观念 就是： 有钱了才能帮助更多需要被帮助的人。 只有能力越大，欲望越小，才能更快达到财务自由。能力多大，由大家决定学什么，何时行动开始。欲望多大，也由大家自律的能力决定。 这里希望大家带走一句话： “ You need to go to college to be an accountant, lawyer, engineer, doctor. But yo

股票的两种类型 Cyclical Stock： 周期性股票 （ 受大市影响的股票 ） 周期性股票的类型多数为 投机性行业 ， 也占据股票市场的 大多数 。 比如说房地产公司，非必需性的消费品行业（奢侈品，轿车，航空，酒店）。 当整体 经济走向上 时，这些 股票的价钱也会随之上涨 ， 因为市场上对于这些公司的需求量较高。 多见的周期性股票为 金融业 的股票， 当经济不景气时， Maybank，Public Bank，等保险金融业等公司的股价都会 大幅下跌 另外一个出名的周期性消费性公司为 Apple。 人们可以选择用或不用 iPhone， 理所当然当然公司的股价也会随大市而下跌。   有一些消费性产品公司在大市跌的时候也不会受影响， 这些公司的普遍特点就是 人们生活离不开的一部分。 Defensive Stocks：防御型股票 与周期性股票相反， 防御性股票就是在经济周期处于低迷时期， 股市保持下跌， 大量投资者用来避险的股票， 一些防御性公司的种类为： 日用消费品， 食品， 医药行业，公用事业等等。 这里用最简单的例子向大家解释。 金融风暴，家里的婴儿要喝牛奶吗？ 要。 所以牛奶公司股价非常稳定， 因为牛奶公司一开始的创建就已经深入人们的生活，让我们认为人应该喝牛的奶。 但是事实却是相反的， 牛奶的营养价值永远比不上人奶。 相信很多人的早餐都会配上 Milo， 去到咖啡店也会叫 Milo 冰 小时候晚上肚子饿的时候， 父母总会叫我们泡 Milo 来喝， 为什么呢？Nestle 公司一开始的广告打得非常好， 讲 Milo 很健康，渐渐地就潜入我们的生活， 让我们离不开， 然后他们就天天赚大钱。 这些事实让我们明白了广告的威力。 股市大跌，可是我们天天过路还是要给 tol 钱啊！ 这些就是非周期性股票 ， 在金融风暴中也一样屹立不倒。