Posts

Showing posts from December, 2018

GKENT 季报分析:辉煌已逝 还是 卷土重来 ?

Image
简介 ⇒ George Kent ,或称乔治肯特于 1936 年在槟城创立,并在 1974 年成功在 大马交易所                  挂牌, 归类为 主板建筑股          ⇒ 在前朝政府执政时曾被多次指出 企业管理层与国阵政府有挂勾 ,也使到股价在大选               前一直都是强势股,在大选后开市日马上被投资者抛售,暴跌程度不堪回首。 业务 ⇒ 从事于 水利基建 (Water Infrastructure), 铁路运输 (Rail Transportation),和 医                        院建筑 的 工程企业 (Engineering Company)           ⇒  GKENT 的 工程和建筑部门 主要致力于 承包型计划 ,接的工程大多来着 水利基建 和                    医院 , 铁路 的 系统建筑,维修,和运作          ⇒  GKENT 的水表生意(Metering)也是业务中的主要贡献者之一,从事于生产和销售                   水表产品 ⇒ 一直以来都被与前朝政府挂勾的 GKENT 业绩在6 月多公布第一度季报时还没反应亏损, 至到希联政府因节省开销而缩减工程预算,才导致 GKENT 和 MRCB 建设 LRT3 的工程被拖延,进而导致短暂亏损。 ⇒ GKENT 第三季度财报在今天公布的税后净利润相比去年的相同季度减少了 28%,从去年的2千8百万 减少至今年的 2千万左右;营业额也减少了大约 7 千万左右。          ⇒ 无论是总体业绩或部门业绩来看,GKENT 的业绩的确是衰退了许多,相信建筑部门                 手上除了LRT3 这个纳吉下任之前送给 Tan Sri 的最后一份大礼物,未来新政府要                        颁发project 给       gkent 的概率不高。          ⇒ 如果是要靠水表生意来顶住,GKENT 在这个季度的水表生意明显下滑许多,三个季                 度的累计营业额(revenue)比去年少了 21 M

如何在股市暴跌照样赚钱?为什么股市暴跌有一群人还是偷偷赚钱不告诉你?

Image
最近几天全球股市暴跌, 除了对贸易战的担忧, 来临星期四美联储是否会进一步升息的担忧, 不管是交易员(trader)或长期投资者(investor)都纷纷把 现金拿出来 , 秉持着 “现金为王” 以等待股市  “更加便宜” 的时候捞便宜货。 那么问题来了, 除了 cut loss 或 卖掉股票 手持现金, 有没有办法在 股市暴跌的时候赚大钱呢 ? 答案是有的。 那就是 卖空(short-selling)。 卖空 的方法有很多种,这里跟大家介绍在马来西亚比较流行的几个方法: (1) 认沽凭单 这种方法在马来西亚比较多见, 当你预测某只股票会下跌, 或者 大马综合指数(KLCI) 会下跌的时候, 你就可以买某只股票或指数的  认沽凭单(put warrant), 当指数或股票价格真的下跌的时候, 你就可以赚钱。 但在马来西亚是没有个股的put warrant,只有 大马综合指数的 put warrant 而已。 不过凭单(warrant)是有期限的(expiry date), 有投机成分,不熟悉的人不建议去乱碰, 如果你完全读不懂,那就建议你先去了解它的操作模式。 (2) 期货(Futures) 期货与股票的不同之处, 在于 期货 是在 签订交易合约;股票 是真正拥有企业的一部分。 期货是个 零和游戏 ,也就是 一方输钱,一方赚钱 。 跟凭单有相似之处在于, 当你认为 指数/棕油价/黄金 等等的价格会上涨或下跌的时候, 你就可以制定合约,卖空或买涨, 关于期货的操作我是不太熟悉, 大家可以到谷歌搜索或询问有经验的专家。 (3) IIDS (Intra-day Short Selling) 很多股票经纪行都有提供 IIDS 的服务, 也就是卖高买低, 先卖掉你认为会下跌的股票, 然后在更低的价钱买入股票赚钱。 这种机制是先向经纪行  “借” 该股票 卖出 , 然后在股票价格下跌时 买入 归还经纪行, 赚取差价。 当然,现在是不是熊市没有人知道, 就好像你不可能预测得到 特朗普下一步会做的决定, 或华为 CFO 会被加拿大逮捕, 但是,还是

杜邦分析法:如何找出行业中有机会翻倍的公司?

Image
杜邦分析法 是什么? Dupont 是世界排名第二的化工公司,创立于 1802年, 至今已有200多年的历史。杜邦公司于 1920 年开始创造一个特殊的分析法 来分析 公司财务状况 ,而这种方法如今也是 基本面分析的 经典分析法之一。 而为什么这家公司能够存活那么久?相信这种 杜邦发明的独特分析法 是企业成长之久的催化剂之一,使得公司得以平衡财务状况。 那到底 Dupont Analysis 的精华是什么 ?让我们来探讨它的神秘之处。 当股东或散户在投资的时候,最关心的问题就是:“投资的资金回报率是多少?”  这也是投资的精髓,如果没有回报的投资,相信谁也不想把资金投进去。 基本面指标分析其中一个用来衡量回报率的指标就是,方程式(formula)如下显示: 股本回报率,Return on Equity (ROE) 的 盲点 在于: 投资者很难知道 ROE 的高低是由什么因素造成(比如借贷,卖资产,等等其他因素) 所以,DUPONT 企业的一名员工,Donaldson Brown,把 股本回报率,ROE  拆出来成为 三个部分: (1)         盈利能力,Profit Margin (2)   资产周转率,Asset Turnover (3) 权益乘数,Financial Leverage 这三个指标乘出来的答案就是 ROE。那为什么要怎么麻烦拆成三个方程式呢?上面我们已经说到 ROE 的盲点在于无法清楚知道企业的 ROE 上升或下跌的背后原因是什么,获得的信息十分有限。而 杜邦分析法 则能清楚地找出 幕后推手 。 首先,第一个方程式: (1) 销售净利率 ,Profit Margin = Net Profit/ Revenue  Profit Margin 也就是营业额(revenue/sales)当中能赚多少钱,比如 10000 美金如果能赚 rm100 就是 0.01 或 1% 的 销售净利率。 竟然是盈利能力,那当然是越高越好。 (2)  资产周转率, Asset Turnover   = Revenue/ Assets 企业处理资产的有效率:某个数目的资产当中能创造多少营业额出来。资产周转率越高越好。 (3

潜力爆发股解剖:KESM 自动化时代的霸权

Image
(KESM, 9338, 主板科技股) 简介   ⇨ KESM 是一家于 1978 年在 甲洞(Kepong)创立的科技公司,以 “burn-in” (烧录)                生意 开始起步,并于1994 年在大马交易所 上市 。           ⇨ KESM 的 母公司 是来自新加玻的 Sunright (升锐公司),持有 KESM 48.41% 股权 。           ⇨ 公司业务如今已经扩张至 槟城 Bayan Lepas 和 中国天津 ,雇佣超过 2,500 名员工。 KESM 是全球最大的“烧焊与检测服务” 服务供应商,资料来源:2018年报 业务   ⇨ 半导体 烧焊与检测服务(Burn-in and Test),              ⇨   烧焊,Burn-in 是一种半导体生产过程,主要目的是为了淘汰有 瑕疵 的装置。           ⇨ 此过程(Burn-in)的重要性是为了确保完整产品(汽车,电子产品,手机等)的良                  好表现。 【KESM 近况】 ⇨  KESM 的业绩在财政2018年又出现下滑的迹象,在财政年2019的第一季度财报也交出不好      的成绩单。 营业额 比去年去年相同季度 下滑了 10% ;净利润 则比去年下滑了 77%,业绩        退步的原因是 烧焊与检测服务的需求下降。 ⇨ 净现金和短期存款 的定位(position)增加了5%,或370万,使得公司的利息收入增加了           800千。 ⇨ 贷款与借贷 下降了8%,或720万。 前景  ⇨ 国际半导体的营业额 估计会在2018年底达到美金 451 billion,比去年的营业额增加了                7.3%           ⇨ 目前贸易战的情绪导致成长放缓,间接影响了 KESM 的 烧焊与检测 生意。 [ Fundamental Ratio ]  Share Price                    : RM 8.30 (13/12/2018) EPS                 

冷眼前辈已经悄悄入股的 Jtiasa! 机会来了吗?

Image
(Jtiasa, 4383, 主板工业股) → 业务:棕油种植业务,伐木业 →  砂拉越最大的木商之一,拥有超过 83,000  公頃(Ha)的油棕园土地。 → 拥有 四家 天然棕榈油(CPO)提炼厂 → FFB(Fresh Fruit Branches)的 年产量 高达  1,782,000 公吨(MT) → 截至2018财政年,冷眼前辈为30大股东之一,持股量高达一千万只: → 主要木材产品(timber): 1)原木,logs  2)薄木板,veneers 3)  夹板,plywood → 木材(timber)出口市场: 风险: 1)砂拉越政府近几年严厉打击 非法伐木,木材 贿赂 交易活动, 落实強制性木材合法认证系统 → 伐木活动减少 → 木材产品产量减少 → Jaya tiasa 利润减少 2)雨季引发木材产品产量减少 3)棕油供过于求,导致棕油价低迷 反向思考: 目前 木材与棕油业 的危机不可能是 长期 , 棕油产品&木材产品是马来西亚的主要收入来源之一, 如政府长期打压伐木 或 不尽快制定方案以增加棕油出口量, 将会导致马来西亚经济进一步衰退。 投资者可乘危机中买入廉价但未来价值有机会复苏的 棕油股/木材股。 如果你不想错过我们每天发布的股票分析, 可以scroll 上去 subscribe 我们的 blog 或订阅我们的 telegram 频道,link 在下面: 目前我们也发起对自己的挑战, 一年365每天都分析股票, 目前已经是挑战成功第 38 天。 https://t.me/investology

ELSOFT 解剖:中美贸易战会否影响半导体行业?

Image
ELSOFT 解剖:中美贸易战会否影响半导体行业? 【 基本面 Fundamental Analysis 】 (Elsoft ,0090,主板科技股) 主要业务: - 测试与烧录系统 (test and burn-in system) 和 特定应用 程式 嵌入系统( application specific emdedded system) - 发光二极管(LED) 测试设备制造商 - 拥有槟城蝴蝶园的 21% 股权(entopia butterfly farm) 简单话: - 扮演的角色为 第三者 - 设计与生产 ATE (automated testing equipment)  -   为半导体,光电和自动化领域提供设计,以及生产测试方案 - 客户来源:led 市场,汽车领域,智能电话,精明设备,(smart devices) Share Price                    : RM 1.15 (10/12/2018) EPS                                : RM 0.06272 Price/EPS (PE)              :18.34 Profit Margin(%)           : 50.84 % ROE(%)                         : 36.6 % Dividend Yield              : 8.04 % Cash                               : 11.3 M Debt                               :  - Price to Book                 : 6.71 Net Profit CAGR (10Y): 18.13 % Conclusion on Fundamental Ratio: - High Dividend Yield (8.04% in 2018) - Moderate net profit growth with 18.13% CAGR over 10 years - High ROE & Profit

Vitrox:工业4.0,未来的趋势

Image
 未来10年投资者不可错过的 VITROX:工业4.0革命 (VITROX, 0097, 主板科技股) 【 基本面 Fundamental Analysis 】 Share Price                    : RM 7.09 (8/12/2018) EPS                                : RM 0.21106 Price/EPS (PE)              : 33.59 Profit Margin(%)           : 25.46% ROE(%)                         : 24.62% Dividend Yield              : 0.63% Cash                               : 134 M Debt                               :  56.93 M Price to Book                 : 8.27 Net Profit CAGR (10Y) : 29.10 % Conclusion on fundamental ratio  :  - High Growth Company (High ROE & Net Profit growth over 10 years) - High Profitability (Profit Margin of 25.46%) - Net Cash Company  - Slightly Overvalued with PE/G of  1.15 (However, forward EPS might catch up with the grow of share price and high grow demand in automation and semiconductor industry) 【 Vitrox 近况 】 从最新的第三季度季报显示: - Vitrox 的 净利润(Net Profit) 比去年的相同季度 增加 25%, - 营业额(Revenue) 比去年相同季

Revenue 会在2019 崛起吗?现在PE 42 买入是贵还是便宜?

Image
Revenue:电子付费,未来趋势? (REVENUE, 0200, 创业板) REVENUE,或称 银丰集团 在今年7月上市,开市当天涨幅达到120%左右,至今的股价为 rm1.38,涨幅已经大约 200%.  银丰集团 创立初衷是为了提供客户 完整和可定制(customisable)的付款解决方案, 创办人当时脑中的一个意念和idea , 至今已经把公司演变成一个提供全面无现金交易的服务的平台, 可以说是  “FOCUS” 这个quality 成就了银丰集团, 多年不花心坚持只做好一件事: 交易/付款(payment) 很多人关心的问题来了,如今的股价是贵是便宜?今天让我们来探讨: REVENUE 主要业务 : 1)  电子数据采集 Electronic Data Capturing (EDC)   什么来的?看下面解释吧 xD 到某家餐厅,Mcd,Clinic,要付款的时候选择用 credit card 付费, 这时候店员就会给你在 “ 一粒machine ” 刷卡, 而消费者就是傻傻按pin number 后就跑了 xD,应该也不知道这个 “machine”是什么, 其实这个设备叫做 EDC 终端,  Revenue 就是 EDC 市场上的主要供应商之一, 赚钱的方式是通过: - 销售/租借/维修 EDC 来赚取收入 2)  电子交易服务处理 Electronic Transaction Processing 提供商家(merchant)支付的channel,比如无现金支付,刷卡方式付费。 当消费者到商家的店,选择用 revenue 提供给商家的服务付费时,revenue就会从这笔交易金额(transaction amount)当中赚取 commission,或更正确的term 为 净商家折扣费 。 Revenue 如今提供的 付费方式 五花八门,有:physical terminal payment,virtual payment,hybrid payment,software development,和revpay (不要怀疑,你所知道的alipay,scan qr code给钱都有在刚才说的4个

PADINI 可以捞低吗?会不会越捞越低?

Image
何时买入 Padini 才是合理的价位?让我们来看看。。。 (PADINI, 7052, 主板消费产品股)Padini 在11月29号发布财政2019年第一季度财报后,净利润相比去年第一季度跌了 42% ,也招来投资者的频频抛售,导致 股价 从原本的 5.52令吉跌到 今天的 3.96 令吉 ,足足 跌了28 %. 但是这个股价的下跌其实是合理的,毕竟原本 rm6 左右的 padini 股价已经是很贵了, 所以如果eps 扣了 42% 的话。以 PE ratio 来讲,earning per share 跌了42%,price 应该也要反映过来,而目前距离 42%还有 20%左右的距离。所以我认为要捞低其实在这个价钱应该还不算便宜的,如果市场是理性的话,股价应该还会跌到 3.4左右的价位才算合理价。 但是以目前的情况来讲,雪人相信应该没有谁能预测到底 padini 未来的盈利能否继续成长,这也是我认为为什么这几天没有大户敢接货的原因。 第一,大户认为股价不够便宜,所以不接货,导致股价频频下跌;第二,padini 未来难以预测,能否盈利增长,没有人知道;  市场是否已经饱和,也无人知道。 【基本面 FA】 股价 (6/12/2018):RM 3.96 PE                             :  15.79 Profit Margin            :  9.74% ROE                          :  25.15% Dividend Yield         :  2.52% (2018年有发派一次特别性股息 rm0.015,所以今年如果没有发布special dividend 的股息将会是 2.52%, 比原本的 2.9%少了 0.38%) 净利润十年cagr       :15.28% Padini 过去十年的 净利润复合年均成长率为 15.28%, 如果以 pe/growth 的合理价位为 1 的话,目前 padini 的价位是在合理价,但是如果pe/growth 是 0.5 才便宜,那么padini 的价位应该要勉强到 rm 2 才算真真便宜(不过很难到那么低 xD)

KAREX:每个负责人的男人一生当中都会用过的 Condom!

Image
KAREX 个股诊断:为什么业绩屡屡破新低? KAREX 的三大业务:性爱用品,尿液管 (我也不懂是什么),还有其他 KAREX 的三大生意模式: 1. 代工生产(OEM)      : 简单来说意思是帮别的品牌生产他们的产品,比如 durex。 2. Tender                            : 以竞标方式竞标政府或私人机构的project 3. Original Brand Manufacturer (OBM): karex 近年来推出自家品牌,最近知名度越来越高 (KAREX, 5247, 主板消费产品股)康乐,karex 在 2013年上市,至今已有五年上市历史,并在2017年创办 自家保险套品牌 carex & Inno, 产品设计创新,五颜六色,准备进军年轻人的市场,至今也是 全球最大的保险套生产商, 一年能生产高达 70亿个保险套 。 KAREX 的股东大会在 11月30日刚落幕, 今天让我们来剖析 Karex 集团最近面对的 问题和挑战 。。。。 从生意的本质来说, 保险套(Condom)和性爱有关类产品  的生意应该是很好做的,不然全世界的 艾滋病 会更多, 意外怀孕 的案例也会更多。。。。 在 外国 ,派发保险套的活动和响应更是比,皆是。。。 甚至在大街小巷都有专门的 condom vending machine, 要买 condom 是很简单的事,不必到7-eleven,family mart,又害羞买保险套 xD 在马来西亚就比较奇怪,也许是因为宗教敏感因素,这类推行使用保险套和派发condom 的活动可以说几乎是没有的。。。。但是奇怪的是,意外怀孕的案例却还是那么多。。。 【基本面&公司近况】 股价 (5/12/2018):0.535 PE : 68.16 Dividend yield : 0.93% 放眼过去 karex 的 净利 与 收入(revenue) 成长率其实是满稳定的,一直到 2017 年公司宣布将创办 自家品牌 ,盈利就开始转弱。老实说从企业长期发展角度来分析,雪人认为这个 冒险的决策 倒可以是决定未来的 kar