Investology 雪人投资

NAIM 于1993 年在 Tudan，美里成立, 并在2003年上市于大马交易所主板。NAIM 也是砂拉越小镇（township）领头的发展商和建筑商，可谓 东马老大 之一。公司也是马来西亚最大的 土著承包商（bumiputera contractor） ,可在竞标项目中获得许多优先权。除了在砂拉越发展，公司也在最近几年扩张业务到沙巴，与韩国三星联合经营一项油气项目。至于西马，NAIM 也是东马第一家获得 Klang Valley 和 Fiji 区项目的企业。  NAIM 的 三大主要业务 为：  (1) 房地产发展 (主要由 Naim Land Sdn. Bhd 负责)  (2) 建筑, 土木工程和基建项目 （主要由 Naim Engineering Sdn. Bhd 负责）  (3) 油气业（由公司持有股份的 Dayang 和 Perdana 负责） NAIM 与旗下拥有股份的 DAYANG 和 PERDANA 股价走势接近，当油价走低，身为母公 司的 NAIM 也会因为子公司 PERDANA 和 DAYANG 股价跌而被影响，前阵子 PERDANA 和 NAIM 被炒热，NAIM 也曾经在一天之内达到 30% 的惊人涨幅。  NAIM 目前一共有513.8亿张股票，股东人数为5624人，30大股东持股比例为79.11 %, 大 股东持股比率偏高，不过在30大股东里却未见任何类似 EPF,TABUNG HAJI 的管联机构组织。 NAIM 业绩在前两年都不太乐观，直到最近三个季度才有好转的迹象。据 NAIM 最新季 报的解释，业绩好转的原因是来自房屋和建筑项目开始有进展，房地产的销售额也比 去年提高了26%左右，再来就是旗下的 PERDANA 和 DAYANG 业绩由亏转盈，从2017年 的4千60万亏损进步至今年的3870万盈利。至于下个季度的业绩估计会在这个月28号左右出炉。  房地产部门最新业绩  房地产部门的销售额在今年创下新高，突破了去年创下的1.05亿销售额，推动了公司 的盈利和营业额成长。至于产业的前景，公司表示产业未来...

在股市里有个很奇怪的现象， 就是整体会看到一些基本面或长线投资者与一些技术派的争执， 争论哪个门派比较好。 争论是没有错的， 但其实重点并不在于那个门派本身，而是在于练武的人本身。 为什么雪人会这样说呢? 其实到最后，什么门派都无关紧要， 最重要只是回归两个字：“ 赚钱 ”。 你是基本面派，拼命推崇价值投资或长线投资，有赚钱吗？ 你是技术派，整体说价格先反应价值，有赚钱吗？ 只要你有赚钱，能为你在投资或交易生涯中致富，那有什么好争论的吗？ 最可笑的是一些没有资格争论的人最喜欢纸上谈兵， 但其实他们本身是在长期投资或交易上亏钱的， 这种人就是不值得我们去学习的。 就比如你要学游泳，当然是向有成绩，有得过无数奖项的人学习啊， 难道是向最后一名的人学习吗？这是不可能的事。 在投资上也一样，长线投资者为什么要学习巴菲特或芒格的价值投资方式， 因为他们两人管理的公司已经达到世界顶尖企业的级别啊， 肯定证明了这两位顶尖人物的方式是对的。 总而言之， 成绩和资格（是否有赚到钱）才是评估学习对象的条件， 并不是纠结在哪个门派比较好。 而下一个重要的关键， 就是学习富人的思考方式，处世态度，理财观念， 如果你期待雪人分享更多关于 富人 的思考方式， 就点赞支持吧xD 至于雪人本身有没有资格教导大家呢？ 大家可以翻回我旧的文章， 一直以来雪人都是先写出自己对某个个股的看法， 也自己有投资在这些个股上，帮助无数人赚到钱。 今年也成功在econbhd-wa，econbhd，kerjaya，naim，perdana 赚到30%-160% 的回酬（不信的人可以翻回旧文章）， 自己身边的朋友也跟着一起赚钱。 如果你想要成为我的朋友之一，就继续跟随雪人的网站吧， 肯定会让大家受惠。 如果你喜欢雪人的分享，可以继续关注我的网页，我每天都会发布一些关于股市的免费分享，从不自私。如果你觉得有遇到以下问题： 1）自己的 财务状况不理想 2）工作的收入不懂如何用 3)  有钱却没知识 的话 4) 没有一群朋友一起学习理财投资， 遇到问题不懂要问谁是好 我可以推荐你加入 我们的平台投资自己 。 不过...

金务大 是一家马来西亚的工程，房地产与基建公司，也有马来西亚建筑业龙头的称号。说起金 务大的创办人, 大家肯定耳熟能详，他们就是 林云琳（Ling Yun Ling）先生 （大马50大富豪榜之 一，在2013年资产总额达 162m）和大马股市鼎鼎有名的投资者 - 管有缘（Koon Yew Yin）先生 。 但林云琳先生早在前几年已经卖掉自己 70% 的股权，目前只持有金务大 3.31% 的股权。  2018年可以说是 G 领头的股票都不是很好运：Gamuda，Genm, Myeg 等等有 “G“的股票都遭遇 重重困难。今天不谈别的，只谈金务大。首先让我们来回顾 GAMUDA 上市27年发生过的重大事件 ：  通过观察 GAMUDA 27 年的股价走势，我们可以总结出，一个好公司在长期来看难免会遇到一 些意料之外的利空事故，影响了公司短期的走势。但只要公司基本面保持不变，举有竞争优势， 任何利空事故都是投资者出击的好机会。尽管金务大遇过重重挑战，但股价在反转后仍然超越 前期高点，甚至任何一个利空事故（金融风暴，政策变动）造成的低点都比前一个低点高。  业务分析：  金务大的建筑部门所接过的工程不单单只是来自本地，目前已经接过8个国家的大型项 目（台湾，新加玻，澳大利亚，巴林，印度，卡塔尔，越南和马来西亚），可以说其 建筑技术已经得到外国的认证。  股数筹码面 去年经历 MRT2 后喊停的风波后的 GAMUDA 市值(market cap)在隔天马上蒸发掉22亿, 引起不少投资者和项目工作人员的抨击，导致金务大在建筑板块的冠军市值不保。不过最近，GAMUDA 的股价在政府恢复东铁大道和大马城的主题带领下，已经恢复当初的市值。  GAMUDA 去年的30大股东持股比例为 61.52%，从最大股东可以观察出 GAMUDA 是很明 显的管联股，最大股东是公积金（EPF），退休局，朝圣局和 Amanah Saham。所以任何国家的大基建项目...

BINASAT COMMUNICATIONS BERHAD 于2018年1月8日挂牌于大马交易所 创业板 (ACE market),  并被归类于 通讯与媒体行业 ，至今上市才一年多。公司所从事的主要业务是 提供 4种不同的服务： 广播与多媒体网络，卫星网络，光纤网络，与移动网络 。目前 under 公司的三家子公司有 Binasat Sdn Bhd  (100% 股权)，Binasat  (SABAH）Sdn Bhd  (已 经休业)，和 Satellite NOC Sdn Bhd (拥有70% 股份 ) BINACOM 最新业绩（FY19 第二季度） 对比去年相同季度，公司营业额(revenue)虽然增加了 2.5million 左右，但整体净利润却 因为成本（cost of sales）的提高而导致利润被稀释，profit margin 变低，最终净利润减 少了 7.8万左右。但重点来了，公司在交代这个季度的营业额和利润方面的时候，很明 显把自己的业绩乐观化，只交代增长的营业额原因是营运和维修部门收入提高， 却只字不提到自己成本和税后盈利降低的原因，有点不老实。  至于前景方面，BINACOM 目前的计划就还是会是跟着一年半前的 IPO 扩充计划执行， 以扩充营业额来源和寻找生意机会（本地和东南亚地区）。预计从财政年2020开始， 公司最新建造中（in construction progress）的传送器（teleport）设施和新购买的数字卫星新闻采集系统(DSNG) 也会开始为公司贡献新的收入来源。  BINACOM 在 IPO 所筹获的资金一共是 3千955万 ，目前 只用了筹获资金总额的 33.94% ， 相信这也是导致现金剧增（对比去年季度）的原因。  资产负债表方面其实也没有什么好看头，现金方面就看 BINACOM 要如何有效地运用这 笔上市筹获的资金了。至于现金流表方面，虽然营运现金流还是处于正数，但 free cash flow 则因为 CAPEX 变多（增加了60多万）左右而变少了，不过是因为公司正在扩 充生意，所以也...

最近一直有很多新手来发问我一些关于 开户口 的事宜， 所以我觉得花些时间 一次过整理资料 出来解答大家的疑问。 首先，新手要知道一些投资股票的历史， 在以前投资股票刚崛起的时代（大于400百年前在荷兰）是没有电子网络与数据储存的， 所以当时候的生意人要筹获资金（现在的上市公司）， 就需要投资人给与他们资金， 这当中的交易证明就是 股票（Stock Certificate）, 这张股票（证书）当中写的就是你买了多少张股份, 和买什么公司股份的资讯。 回到主题，由于当时候没有像现在时代一样发达， 所以就需要比较麻烦和落后的方式来记录这些股票买卖的交易， 现在科技时代发达，早在十几年前就开始落实 中央存票系统 (Central Depository System，CDS), 这个系统就取代了那个旧的系统， 现在你要投资股票， 普遍上现在有两种 CDS 户口可以开： 雪人整理  总结：  雪人认为对于新手来说，Direct 的户口还是比较好的，可以省下很多手续，股东大会都可以直接出席。但对于大资金的朋友来说，Nominee 还是有他的好处的，比如当你投资的公司有什么活动（比如right issue 之类的活动），你就不必自己跑很多趟去搞定 xD 我个人是建议开大马交易所认证的投资银行或股票行，至少比较安全一点。如果你要开银行户口，也可以私信雪人的FB PAGE，我会介绍你我的股票经纪人，他会协助你（没有利益关系，只是单纯觉得他的服务不错）。 可以看看这边的列表： 投资银行和股票行列表 如果你喜欢雪人的分享，可以继续关注我的网页，我每天都会发布一些关于股市的免费分享，从不自私。如果你觉得有遇到以下问题： 1）自己的 财务状况不理想 2）工作的收入不懂如何用 3)  有钱却没知识 4) 没有一群朋友一起学习理财投资， 遇到问题不懂要问谁是好 我可以推荐你加入 我们的平台投资自己 。 不过要确保你是真的有热诚学习才来询问，而非进来拿贴士的态度，因为这样的态度即便你付费学习，也是不可能成功的。如果你是真的想改善自己的理财，投资知识，就点击下面的链接来报名成为我们的会员吧，绝对是市场数一数二的精英团队 点击链接：    ...

这几年马来西亚股市会出现一个现象， 那就是很多人一开始先从价值投资理念进入股市， 到最后却变成技术面交易或投机者， 放弃价值投资，原因是技术面投机比起价值投资上入门门槛较低， 无需整天阅读沉闷的季报年报， 对一些没有会计背景的无疑是一个挑战，还没开始就觉得很困难。 那到底是价值投资这个理念本身出现问题呢？还是价值投资已经过时？ 我认为是 无论是价值投资还是技术面交易赚价差的策略本身都没有对错， 而是投资者实力的问题 ， 毕竟我们可以看到两们学派赚大钱的人还是很多， 亏大钱的也多，摆明是亏钱的人实力不足， 就讲出许多理由和接口来合理化自己亏钱的原因。 首先，股市的赚钱方式只有 三种 ： 1）成长型投资法 2)  价值投资法 3)  技术面分析交易法 今天只谈价值投资， 价值投资是巴菲特早期在股市赚钱的一个做法， 俗称 “Cigar-butt investing” ，以一块钱买两块钱的生意的做法， 这种方式最在意的是公司的资产（当然要分类出公司赚钱的资产）， 以1块钱来买2块钱的资产， 其2块可谓他的 内在价值 （内在价值当然也有很多的计算方式，这里只是举出重要的概念）。 这几年花费在股市的时间甚久， 对股市散户的行为还算理解， 观察到大部分在价值投资赚不到钱的有 几个原因 ： 第一，没有稳固的现金流和收入（价值投资短期资金被套是普通现象） 什么意思呢？ 很多人去上课，买书来读，学习巴菲特的价值投资方式， 用了方式不能用，却忘了研究 巴菲特本身的 “资金来源，收入”  等等这些重要的因素， 最终买了被低估的公司资金就被套， 最后却等不到股价回归价值就把股票卖了， 原来我们发现，这些人亏钱是因为自己资金处理不当， 没有稳固的收入和现金流让自己随时处于一种有 "子弹（闲钱）”的状态， 到最后是因为自己等不了而亏钱。 第二，自己根本不会选股 对价值投资选股的标准不了解， 到最后选错股票，才怪价值投资的方式， 摆明就是学不会驾车就抱怨驾车危险的态度。 总结： 价值投资最重要的是有稳固的现金流和收入， 来撑过资金被套的短暂时期。 第二就是要管理好资金， 避免需要把股票卖掉来应急生活的大忌。 当然所有的前提是你需要有 绝对正确的价值投资知识。 ...

George Kent Berhad (2304) 于1936年在槟城创立，并在1974年挂牌于大马交易所。  GKENT 被归类于 建筑股 ，公司的建筑和工程部门最擅长的项目就是关于 水基建（Water infrastructure） ， 医院项目，铁路运输和轨道建筑 （rail transporation），和 水处理厂 (water treatment) 的维修和运作。  近来马来西亚的 基建主题（隆新高铁 HSR） 和政府要重新更换 44,000 公里的石棉水泥管 (asbestos-cement pipe) 都让 GKENT 的业务受惠的。隆新高铁从目前政府的计划 来看是还会再展延的，原因是首相马哈迪在最近表态还不需要 HSR 工程，会暂时专注 在改善国内的铁路系统，但展延并不是说政府要取消这项工程, 毕竟取消项目会让政府 承担一笔赔偿金，只是在近期可能都不会重启 HSR，毕竟 ERCL 才刚刚重启。  至于44,000 公里的石棉水泥管 (asbestos-cement pipe) 更换计划也不是一两年就可以完 成的计划，而是要10-25年才能完成的大型项目。在水务分配基建，有两大主题会促进 水务基建的投资，分别是:  1) 改善陈旧的水务基建系统（目前有许多水管已经漏水, 寿命更达到100年之久, 很难想 象水       管内部的情形）  2) 减少 Non-revenue water （NRW）和提高水存量的比率  *Non-revenue water (NRW) 的意思是指那些已经生产的水，但到达客户之前却凭空“消 失”的水，消失的原因可能是泄露（leakage）,水表的准确性问题，和偷窃。  从业务方面来看，GKENT 的水务生意还是占有一定优势的，除了水表（metering）的 业务独占鳌头，公司的水务生意在本地和外国也是有一定的名气的。  股数角度：  GKENT 的股票数量为 5.63 亿张 ，比起其他建筑股的股数算是中和（建筑股股数范围， 最少：MERCURY - 4千万张，最多：IJM – 36.3亿张...