Investology 雪人投资

WEBULL 用户请留意！！！！ 这里要和大家提醒美股投资需要留意的法规，美股的证券交易委员会（SEC）认为 日内交易 day trade（intraday） 是高风险的操作，所以称频繁做日内交易（ 5天内至少有4天发生intraday trading) 叫做 pattern day trader， 假设用户的户口里有 少过 $25000 的净资产 ，你就不可以5个交易日里面做三次的日内交易（Intraday），不然的话就户口就会被冻结 90 天。 日内交易(Day Trade)是指当日买和卖同一支股票，买进一支股票再在同一天之内卖出算一次日内交易。例如：当天分两批买入Apple ，然后当天又一次卖出全部，计为2次当日交易。同时当天又买入并卖出Y股票，再计1次当日交易。 例如，如果窗口读数为（1，1，1，3，3），应该如此解释该信息， 假设今天是星期三： -圆括号内的第1个数字，1，表示在星期三有1笔日内交易可使用。 -圆括号中的第2个数字，1，表示在星期三如果1笔日内交易没有被使用，那么在星期四该账户将有1笔日内交易可以使用。 -圆括号中的第3个数字，1，表示在星期四如果1笔日内交易没有被使用，那么在星期五该账户将有1笔日内交易可以使用。 -圆括号中的第4个数字，3，表示在星期五如果1笔日内交易没有被使用，那么在星期一该账户将有3笔日内交易可使用。 -圆括号中的第5个数字，3，表示如果没有日内交易在星期五或星期一被使用，那么在星期二该账户将有3笔日内交易可使用。 另外一张图是 webull 的户口显示的，假设你在5个交易日已经用完三次的日内交易的话，显示0 就是已经不能再做任何的日内买卖。 假设你没有 $25000 美元的话，那就： 1) 开 cash account，不要用 margin 户口就不会出现这个问题 2）在中了 EM call（也就是户口在没有25000 美元的净资产触犯了4次日内交易的限制）后跟 Webull 申请接触冻结90天。 3）不然就是入金到你的户口的股票 + 现金有 25000美元 4) 假设你是专业的trader，要做频繁交易，那就一定要开margin 户口，然后有至少25000 美金 美股崩盘啦！10年

NIKE 的营销策略               好的营销者都不是专注在宣传自己的产品有多好，而是销售一种感觉，形态，生活方式。Nike 长期以来一直也在寻找 “未来的 Hidden champion” ，在球星还未出名以前就与他们签下长期合作的合同，建立关系。体育是个十分感性的名族运动，球迷本身崇拜某个球员或球队，就会挖钱买这些球员相关的产品。            Nike 在 2002 年就已经和刘翔签约，在 Michael Jordan 篮球传奇巨星还未出名以前就与他签下合约，一直合作至今。想当年 Nike 可以说是花费了五牛二虎之力才签下 Jordan 这个大咖，因为其实 Jordan 一开始是不中意 Nike，反而倾向于 Nike 的对手 Adidas。         可是在 Nike 不断地努力 “追求” ，送出豪华礼物给乔丹家庭下最终终于打动乔丹的心。我是个篮球运动员，所以比一般人更能明白企业这么做的意义，如今Jordan Brand 已经是 Nike 旗下专攻篮球市场的大奖之一。看上面年报取出的数据， Jordan Brand 是 Nike wholesale 部门以下还在成长的部门之一，在财政 2019 年贡献了 31.38 亿! 这个数目十分惊人，一个球星 + 企业的营销效应，所创造的营收就已经可以媲美我国好几家的上市公司市值，所以投资者 一定要懂得将眼光放到国际市场           另外，除了 Jordan，Nike 也有跟其他的 NBA，高尔夫球巨星签下长期合约，其中包括 Lebron James， Charles Barkley，Tiger Woods，Kyrie Erving ；还有近期离开我们，也是我十分崇拜的巨星 - Kobe Bryant。不过近年来 Nike 的星探能力开始变弱，不断地失去与很多超级巨星签下合约的机会，其中包括 Stephen Curry ，Kawhi（甚至还因为侵犯球员 Logo 版权被球员控告）。 NIKE 财务与基本面分析           首先来分析 P&L，Nike 在 2010-2019 年的营业额每年都保持稳定的增长，上右图是 Nike 净利润和营业额的 YoY 成长率，净利除了在 2009 年

SCIENTX 刚刚公布的Q2 交出了历史以来最好的 Q2, 虽然营业额没有破新高，但已经突破了900m 的大关口，净利YoY 成长了 32%，差2.6m 就可以突破100m 的净利关卡，不过Q2 向来都不是公司淡季，所以这个业绩已经令市场相当满意了。 目前投行一致性认同的财政2020 年预期 EPS 每股盈利为 77.2 sen，以当前的成长率来看，来临的几个季度只需要保持 20% 的增长左右就可以达标，假设我们保守估计公司的Peak 业绩 Q4 保持去年的水平不衰退不进步的话，Q3 的每股盈利只需要成长个 20% 就可以达标了。 假设财政2020年预期的业绩能达到 EPS 77.2 sen ，当前的股价为 RM 8.92 ，Forward PE 就是 11.55x。由于公司的成长甚高，市场对于他的预期比较高，所以历年来的PE 中值都在 15x 左右，也就是说当前的 PE 值属于低估的水平。主要原因还是因为市场情绪较为低迷。以目前的股价来看，今年预期的 22sen 股息是有 2.4% 的股息率。 2.4% 的股息率不算太高，不过投资者不能只单纯以股息率来评估股价是否被低估，因为股息的来源是盈利。SCIENTX 过往的平均股息派发率为 35%，而公司的平均 ROE 为 17%，也就是说公司的业绩是在不断成长的，所以未来股息率也有增长的可能。 公司收购了同行 Daiboci 后也达到很资源整合，Daiboci 的业绩达到历史新高，也间接使得Scientx 的塑料生产部门营收持续增长。这次的并购整合消化得很快。公司的横向扩张进军房地产部门也做得很好，主要是因为公司主打可负担房屋，当前市场对于可负担房屋的需求较高。总结来看，这次Scientx 的业绩在这个市场低迷的情况下是有符合预期了，甚至以当前股价来看我认为还是有低估的情况。 我之前有在内部群组分析过Scientx 这只股票，现在免费公开在 Telegram ，大家可以去追踪： https://t.me/snowmaninvest

与 DUFU & NOTION 一样，JCY 是一家以从事生产 HDD 部件为主的企业。新手投资者不了解的话，HDD 就是一种存储信息的硬盘。世界上第一个研发出 HDD 的公司就是 IBM, HDD 的核心技术是利用电磁流（electromagnetic），数据是就通过磁头写到磁盘上，并通过盘片被读取。  磁头（actuator）是整个硬盘(HDD) 当中最昂贵的部件，负责读取/写数据。磁盘就是整个圆形的碟片（好像 CD），而磁道（track）就是当磁头在读取/写数据的时候，磁盘转动划出的一个圆形轨迹。  为 什 么 要 跟 大 家 一 一 解 释 这 些 部 件 的 名 称 呢 ？ 因 为 这 就 是DUFU, NOTION 和 JCY 的主要营业额来源：生产和销售这些 HDD 零零碎碎的部件，再由上游去组装成完整的硬盘 HDD。这个行业会崛起的主要原因就是因为计算机在过去网络和电子时代的诞生，颠覆了人类存储资讯和数据的方式。 不过如今 HDD 的效能已经不能与 SDD 媲美，所以我们就从上而下来分析这个行业究竟是不是个夕阳行业。  电脑的硬盘就好像人体内的大脑一样，多年来存储我们文档，照片，视频，游戏。这块硬盘就是以 0 和 1 的二进制形式来存储数据，随时随地待命被读取。 此图片由雪人制造，欲转载请先告知 HDD 的效能取决于磁盘的密度，密度越高理所当然能承载更多的比特（bits），容量就越高。不过 HDD 行业目前已经来到行业周期的第三阶段：成熟期，未来 10 年肯定是处于衰落时期，即便 HDD 还是有一定的需求（但有需求不代表有投资价值）。如今从成熟/稳定时期至衰退时期的 transition 也会因为 SSD 颠覆性技术的发明而加快 HDD 的衰落。  在过去 HDD 磁盘的密度（areal density）的进展和成长率都印证了摩尔定律（Moore’s Law）。这个定律是由 Intel 的创办人 Moore 摩尔提出来的，他预测集成电路可容纳的元器件的数目，每个 18-24 个月就会成长一倍，其性能也会提升一倍。过去半个世纪这个定律与过去地趋势出奇地相识，每当效能和容量提高一倍，价格也会下降一半。             同样地，HDD 在过去的 area