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KAREX 个股诊断：为什么业绩屡屡破新低？ KAREX 的三大业务：性爱用品，尿液管 (我也不懂是什么），还有其他 KAREX 的三大生意模式： 1. 代工生产（OEM）      ： 简单来说意思是帮别的品牌生产他们的产品，比如 durex。 2. Tender                            ： 以竞标方式竞标政府或私人机构的project 3. Original Brand Manufacturer （OBM）： karex 近年来推出自家品牌，最近知名度越来越高 (KAREX, 5247, 主板消费产品股）康乐，karex 在 2013年上市，至今已有五年上市历史，并在2017年创办 自家保险套品牌 carex & Inno， 产品设计创新，五颜六色，准备进军年轻人的市场，至今也是 全球最大的保险套生产商, 一年能生产高达 70亿个保险套 。 KAREX 的股东大会在 11月30日刚落幕， 今天让我们来剖析 Karex 集团最近面对的 问题和挑战 。。。。 从生意的本质来说， 保险套（Condom）和性爱有关类产品  的生意应该是很好做的，不然全世界的 艾滋病 会更多， 意外怀孕 的案例也会更多。。。。 在 外国 ，派发保险套的活动和响应更是比，皆是。。。 甚至在大街小巷都有专门的 condom vending machine， 要买 condom 是很简单的事，不必到7-eleven，family mart，又害羞买保险套 xD 在马来西亚就比较奇怪，也许是因为宗教敏感因素，这类推行使用保险套和派发condom 的活动可以说几乎是没有的。。。。但是奇怪的是，意外怀孕的案例却还是那么多。。。 【基本面&公司近况】 股价 （5/12/2018）：0.535 PE : 68.16 Dividend yield : 0.93% 放眼过去 karex 的 净利 与 收入（reven...

建筑股：KERJAYA 大马建筑业的新一代崛起 (Kerjaya, 7161, 主板建筑股）Kerjaya 之前的名字是 Fututech，于 1996 年在 大马交易所 上市。这家公司的特点在于其 客户的不同 来源 ， 在马来西亚大多建筑业的客户（customer）都是 政府 ，如今政府为了开源节流，减少和放缓许多大型工程，当然使得大多建筑公司步入寒冬，股价走势低迷。 Kerjaya 的客户来源大多都是大马的 “blue-chip” 发展商， 就是说很有威望的发展商，比如： Eastern & Oriental，Spsetia，Ecoworld  等等。 现在让我们来看看 Kerjaya 的基本面和公司近况： 股价 (4/12/2018)               :   RM 1.21 P/E                                     :   12.07 Dividend Yield                  :   1.4 % ROE                                   :   13.87% P/BV                                  :   1.57 Orderbook...

站在十年后看云顶大马：GENM 今年难得的三次大折扣！ 首先，让我们来回顾 genm 十年的股价，来看看目前多灾多难，破屋更遭连夜雨已经到达低点： 回顾 2008 年金融风暴后的价位是大约在 rm 2.10，如今的价位是大概在 rm2.86（高了2008年低点36%）。如果股价反映的是价值，星期一开市genm 跌停板的话是会到达 rm2 的价位，也就是低过 2008 年的低点，然而if 股价反映的是股票的价值，代表云顶大马 2008年至今是没有 成长的，但是，有可能吗？让我们来解剖解剖。 从 基本面角度 ， 业绩（赚钱能力） 是 股价上涨或下跌 的根本原因，GENM 股价会下跌，代表投资者预期 GENM 未来的业绩会越来越差。目前云顶大马下跌的原因有三个： 1） 赌场博彩税，将提高至占博彩营收总额的35%，比之前的25%大幅度调高 10%； 博彩机器（如老虎机）税，则从总收入的20%提高至30% ： 也就是说，pe 中的 earning per share 将下调10%，genm 股价在 11 月 5 日开市却跌了30%，之后回调至3.6 的价位是逻辑的，因为盈利下跌。可是投资者原本预期 fox 主题乐园 会 cover 会这笔亏损，怎知。。。。继续看下面的剖析。 2）Fox 主题乐园被取消 原本投资者预期fox 主题乐园的效应会使得 游客增加 cover 回这笔税务增加造成的损失。不过 乐观的是，这个主题乐园只是暂时的被搁置，disney 和 fox 不要genting, 难道其他主题乐园不会来把握这个机会吗？ 对于投资在fox 主题乐园的资金，云顶大马也已经提出诉讼，期望 claim 10亿美金（42亿马币）的赔偿金，目前也 claim 回1.936亿马币。 最坏的可能性是，云顶败诉 claim 不回资金，不过按照法律的逻辑这个 可能性很小 。 3）投资  Mashpee Wampanoag Tribe (Tribe)  所发行的票据失败，减值 （impairment）18亿3430万造成第三季度一次性亏损 如果这个季度没有 impairme...

产业股龙头：SPSETIA 个股分析 (SPSETIA, 8664, 主板产业股）  实达集团创立于 1974 年，至今是大马最大的产业发展商之一，在产业股的市值（market cap）继 IOIPG 后排名第二。昨天我们已经向大家浅谈 实达集团的基本面指标，今天会更分析最新季报和公司的近况，要看回的可以按这个链接： SPSETIA 1.0  主要业务 ： 房地产开发，建筑与公共设施，木器制造与交易 实达集团的房地产业务遍布马来西亚，新加玻，澳洲，越南，和英国。根据2017年财报，公司主要的销售额(revenue)来自马来西亚的房地产, 占据 92%  (大约 41.6 亿令吉） 。 实达集团 30 大股东全部都是机构型投资者，几乎没有散户的代表（个人）。 （资料来源: 第三季度财报） （资料来源：南洋商报） 根据11月 14号发布的第三季度财报，集团首九个月的 稳固销售（secured sales） 已经达到 32亿，中马的销售额占据 50%，海外占据28%，南马占据20%，而北马仅仅占 2%。 对于在外国的project，澳洲墨尔本的 UNO project  的居住率（occupancy rate）达到 75%, 但新加玻的 Daintree Residence 比预期销售额低，原因是因为多余的印花税导致销售额低迷。 【公司前景】 公司对大马产业的未来感到迷茫，原因是因为大多马来西亚借钱买房的难度特别高，所以 都采取 “等候再观察” 的 策略 ，而且政府的 p2p 借钱买房策略存在的盲点甚多，使得大马人民继续等待。 实达集团对长期发展保持乐观，目前还没收到钱，但已经卖出去的订单（unbilled sales）的总数额达到 79.2亿令吉背后有 46 个project 持续进行，和总值 1552.6亿令吉 GDV (gross development value) 的土地银行（landbank）。 我们会在未来继续剖析各个行业的股票，如果你要了解更多，可以继续关注我们。如有任何疑问或建议，请踊跃表达 :D  让我们一起学习与成长 一直有关注我们的都知道我们...

产业股：如果能在冬天卖得到冰激凌的商人，在夏天就会更辉煌！说的是 SP SETIA 吗？ 在分析 SP SETIA 这家获得 The Edge 报章颁发十次最佳房地产发展商 之前， 先和大家分享一个小故事， 让大家明白要如何找出 顶尖的企业 ， 记得曾经在脸书看过一则文章写道关于在冬天 卖冰激凌的小故事， 冬天天气冷，大家都想喝杯热茶，打边炉， 暖暖身子， 买冰激凌的当然生意会冷清， 可是如果能把冰激凌生意在冬天做得像热天一样， 让人们愿意冷天也掏钱出来买冰激凌的话， 不难想象这家冰激凌肯定是一流的品牌。 冰激凌和产业什么关系？ 产业也是一门生意，当然跟冰激凌的道理是一摸一样的, 如今 产业股 (property) 和 建筑股 (construction) 可以说是已经 步入寒冬 ， 股价已经差不多跌得和 2008 年股灾的跌幅， 可是大家有没有想过， 要如何在这段寒冬要如何在 建筑业 和 产业股 找出 “冬天冰激凌生意也照样热门的股票呢？” 靠的就是 做功课寻找 ，和耐心 等待价值回归 。 建筑股最近还很不错的我认为的几只就有suncon，gadang，gbgaqrs， 两个GG 的都在tender pan borneo project，而suncon 就还是可以靠sunway 拿到project， 可以算是冰激凌效应的一个，而gamuda 其实也是有被分到pan borneo 的一块肉( 所以也不差） 在这段熊市说不算太熊市，因为很多行业还是照牛的市场， 要炒股票也有点怕怕，所以雪人就采取了以退为进的策略， 在市场不明朗的状况先慢慢吸纳已经低到很低的行业。 （当然这个只是策略的选择， 很多人觉得可以利用这个时间寻找更高回酬的股票来投资， 也是一个很好的策略） 只是雪人最近的金钱哲学就是用来投入股市的资金都已经判无期徒刑， 无期徒刑是什么意思？未来会和大家谈这个理财无比重要的概念， 今天先来浅谈 sp setia 这只产业股。 【基本面】 上面给大家看的是房地产业指数对比 sp setia 的股价， 总体来说股价的走势一致（coherent），没有出现行业涨股价跌的状况， 毕竟 sp s...

带来欢乐的集团：OWG 个股分析 （OWG, 5260, 主板消费股）Only World Group 集团创立于 1973 年, 主要生意是以 “有趣，美食，美好生活 （Fun, Food, Good living ) ” 的哲学来管理游乐园，食品和饮料（F&B）餐厅，和休闲关联品牌，大家别太紧张关心云顶的课题哦，下面会和大家来谈谈。 首先，让我们来看看 OWG 集团旗下的品牌有什么东西, OWG 网站中已经根据公司的哲学分类出来各个品牌的哲学种类： - 有趣（Fun) :  1. The Top @ Komtar Penang 2. Ripley`s Believe it or not adventureland (Skyvenue Genting Highland) 3. Wet World Water Park ( Shah Alam, Pedas, Batu Pahat) 4. Starship Galactica (1 Utama) 5. Jungle Gym Playland (Bangsar Shopping Centre, Atria Shopping Centre, Genting Skyavenue ) 6. Escape Room (Berjaya Times Square) 7. Roller Sports World (Bangsar Shopping Centre) - 美食 （Food) 1. Only Mee  (Genting) 2. The Food Tree 3. Babajia (Genting) 4. Munakata Ramen (Genting) 5. East Court 6. Richdad 7. 1 Meter Teh 8. Only Easy Store 9. QiQi Taiwan Snacks 10. JR Curry 11. Market Food Street (Genting) 12. GPO Food Court (Genting premium outlet) - 美好生活 （Good Living) 1. Beauty first salon 2. Wellcare Clinic 3. Healin...

写给不想靠父母，靠别人，靠朋友而达到财务自由的朋友： 你对钱的态度造就你银行户口的几位数 难得今晚特别有空，今天又提早分析完股票， 完成了一天的最重要挑战， 就来和大家谈谈我在生活中如何减少开销。。。 对于钱，雪人是抱着十分尊敬的态度（自从接触理财与投资的知识，以前笔者是个不折不扣的月光族，现在已经改变） 为什么要尊敬钱呢？ 试想想看，如果有一天你对你的老婆说：“我不需要你，你走吧。” 结果是什么呢？当然是你的老婆当然会走啊，谁会稀罕一个不疼自己不尊重自己的老公呢？ 生活也是这样，你对某个东西的态度是什么，那个东西就会以怎样的态度来反映。。。 这个是世界不变的定律， 有读过物理学的同学都知道， 牛顿一个最重要的定律就是 运动学第三定律（Newton's Third Law of Motion) 简单来说，这个定律说的就是你付出什么，就会得到什么。。 好了，回到 钱和投资 ，该如何运用这个道理呢？ 其实不难，首先你要做的是尊敬 钱， 说得简单，该如何尊敬呢？ 尊敬只是个概念，而付出于行动才是最重要的。 如果不尊敬钱，心态就不对，之后的行动当然很快就会三分钟热度，消磨殆尽。 雪人观察身边很多朋友就可以看出来， 很多人说要变富有，可是他们内心最根本对于钱的态度从未改变。。 一出门就把那些雪人认为很有价值的钞票贡献给 starbucks，club，party，豪华餐，高级餐。。 到底这些消费有错吗？ 其实没有错啊，人生短短几十年享受一点又有什么错呢？ 回归到这点，其实就是优先权（priority）和你对钱的尊敬观念。 付出于 享乐， 得到的是短暂的快乐与满足感。 付出于你想吃的美食（cravings），最后得到的是 满足感， 正是雪人在大学时期整天听朋友说的 “chill"。 以前我也是一个享乐主义的人，认为花钱吃美食天经地义， 但是自从学了理财与投资，逐渐把投资与理财的观念注入生活， 才发现自己的浪费是多么不值得， 买一杯星巴克 RM16-18 = 三至四份 The Edge 报纸， 少读了一篇the edge 文章，我就不会知道越南和泰国市场的发展，也不会找到更多投资机会。 生活啊就是不断...