Investology 雪人投资

在股市里除了进攻，其实防守才是致富的秘诀。 有些人在股市里不断进攻，但等到真真股市暴跌的时候已经没有子弹出击， 只能眼睁睁看着大资金的人继续成为大富豪。 我认为要在股市里致富有三个方法： （1） 靠着每个月打工收入后的自由现金流投资，不断买入低价的好公司， 让时间发挥他的复利效应。这个方法最重要的一定就是要坚持 每个月持续投入资金买入低价好股 ，不可打断资金的复利效应，最终只需等待 时间 发挥它的复利效应。但缺点是等待时间长（普通人一般的收入往往需要 10年-20年的复利效应才能达到可观的回酬，而且大多数人都经不起寂寞, 或是急需钱时就拿出钱来，最终复利发挥不了它的最大效能）。 （2) 平时专注于自身的事业或建立起现金流（被动收入） ，只等一次最大的机会（比如金融风暴，个股暴跌）全力出击，往往就能致富。这个方法就是防守类型的方式，很多人也许会认为这是保守型的投资者，但其实往往这些人致富的几率较高，因为在股市里，不动胜有动。 - 专注于自己的事业，慢慢提高自己事业的收入（现金流），就不必害怕机会来临时无子弹可以出击。 - 在股市风和日丽（牛市）的时候用平时的收入买比较稳定的防守型资产（比如债卷和REIT ), 然后在借用少许的杠杠来放大收益率，等待股市恐慌一片血淋淋的时候把这些资产转为现金，大量买入好股票，在未来的牛市成为富有一族。（这是因为防守型资产的波动率较低，利用杠杆的时候中枪的几率不高，虽然等待收益率的时间漫长，但只要持续的投入资金于防守型资产，在借用杠杠威力，最终的收益率肯定非常巨额） （3） “trade for life，invest for future”。相信在股市一段时间的人都熟悉这句话，意思是靠短期交易（short-term trade) 来赚取生活费，靠投资来致富。不过其实靠trading 致富的人还是有的，不过很少，原因是trading 不必投资简单，需要更多动作和情绪管理，往往很多 trader 经历不过折磨的时期（找到自己赚取的一套模式）之前就已经放弃了。 那到底什么方法适合你呢？ 其实答案只有一个，只有靠你自己去慢慢寻找。无论你去上过多少课，课程的方法都只是一种reference，是老师自己获利的模式，未必适合你，原因是每个人的处世态度，心态，资金都不一样。有些人适合短期交易，有些人适合长期投...

金融世界是由资金（钱) 组成的， 无论是股市，债卷，或任何商品（commodities）都必须要有资金才能运作， 资金就好像水，无论是山，河，海，天都需要水来运作 。 在股市里资金的入门门槛不高， 比起债卷市场（bond）的入门门槛差得多， 所以股市就有很多低资金的散户和大资金投资者的资金在运转， 导致波动率比债卷高很多。 最近雪人认识到金融世界有一个普遍的常识， 就是资金有分 成聪明（smart）和愚蠢（dumb） ： - 聪明钱（smart money） 的大致定义是 那些资金比较大的投资者， 或对投资，金融市场有深入了解的资深投资者 - 愚蠢钱（dumb money） 则被定义为 低资金，不太有独立思考做出决策的绵阳群（散户） 股市的门槛较低，就会导致散户的参与度很高（dumb money），导致波动率变高 。 债卷（bond）就不同 ， 在马来西亚对债卷有真正深入了解的人不多， 大多散户对债卷的理解就是：“不是跟定存一样吗？收益率那么低,我才不要。” 但其实不然， 债卷在国外其实满普遍的， 很多人就是靠着债卷与股票的投资组合，或是只专注于债卷市场致富的投资者也有 。 我认为大多数人不碰债卷或不屑认识债卷（bond）的原因显然就是不了解， 所以对投资持有认真态度的朋友即使不要买债卷， 认识也是没差的，有完整的金融知识才能不会懂一点不懂一点， 至少面对一些新闻或未来把投资当作事业的时候才不会撞墙。 债卷的入门门槛较高， 一手入门就要最低（250k 或500k）了， 所以你明白为什么我说不是随随便便人买得起， 这也就导致 债卷市场的散户参与度较低（dumb money),  风险更低， 但回酬不一定低（要看玩法）。 今天就浅谈一些general 的知识，未来会继续深入向大家剖析债卷市场的奥秘 :) Investology 是我们的理财，投资，股票教育平台， 我们的宗旨是以自家创造的内容教育大家，以知识与智慧来累计财富。 内容包罗万象， 以基本面，技术面，理财，庄家面，资金面，大市面，生活面，经济面等等来解释金钱。 喜欢的话就参观我们的fb page： Investology 或订阅我们的 telegram 频道 ： https:...

17岁SPM 过后的毕业生有很长的空档期， 这段时间是所有中学生期待的，因为可以做想要做的事。 在中学时期，中学生会先计划好假期要做的事， 假期到了他们就开始计划大学要做什么事， 大学时期就开始计划毕业后要做什么事， 毕业后就开始计划打工要去那里玩。 等等等。。。。 大家可以发现到大部人生活中都掉入了这个 老鼠圈（rat race）/loop ， 无止境的随波逐流， 大家认为文凭重要就去上大学，以为文凭会让一个人赚大钱， 结果是当上了医生，律师，工程师， 或等等亚洲父母喜欢的职业后才发现 文凭并不等于很多财富 。 这也是为什么富翁其实不怎么高学历都能富有 。 穷人喜欢用时间换金钱，富人喜欢用金钱换时间 尤其是一个有趣的现象，那就是大多年轻人喜欢乘着假期去打工， 做waiter，做promoter，等等时薪计算的工作。 其实解释这种现象只有一个原因，那就是大家的 目的只有钱，喜欢用时间换金钱 。 只要多钱就好，牺牲时间也不重要，成长不是目的。 经过那么多年，我不相信那些打工换来的钱大家还会存储至今， 因为这些都只是小钱，缺乏理财和投资观念，你真的天真以为这些打工换来的钱会让你致富吗？ 今天洗车的时候就观察到一个现象足以解释这个道理，y 很多人喜欢花几个小时来洗车， 也不愿意花 rm10 请10个人来帮你洗车（可能只需10分钟）， 以为的省钱最后却牺牲了自己宝贵的时间，值得吗？ 还有一些很普遍的例子就是： 1) 花了几个小时的时间攀比四五家店买几粒苹果，到最后省了几块钱 2) 花1小时换rm12，也不花一小时学习，因为只想快速致富（这也是为什么money game骗了无数无知的人） 3) 为了免费钻牛角尖 所以找工作就好找 fully commission-based ，用成绩来换钱，而不是你的时间。 让 “ 金钱为你工作” Money work for you 的真谛 很多人以为投资的目的是为了让金钱为你工作， 其实这样的解释不是不对， 只是了解不够深入， 一个概念如果在脑中不够清楚，怎能化为最高效率的行动呢？ 比如你可以走路3/4 天到新加玻去找你的亲戚朋友， 为什么要买机票坐飞机呢？或者买车驾车？或者买火车票坐火车？ 因为你需要这些金钱为你工作， 让他们发挥他们...

在生活中，有时候我们会有一种特别奇特的感觉， 总感觉到某件事情会在未来的某年某月降临。 这种奇特的感觉有一个专用词： 第六感 。 不过我认为第六感的存在并不是那么神秘或神圣， 只是做某件事情自然会建立其自身对于环境的一种触觉， 比如乌云密布下雨的几率就很大，阳光曝晒多日就会有旱灾。 这些现象小学生都懂的逻辑， 不过在人类文明刚刚发芽的时期（几千年以前）， 这些现象却是人类不熟悉的，需要几个年代， 甚至几个世纪的经验累积才能组成的一门知识。 在股市也是一样的道理， 刚刚步入股市的新手们一开始是处于一种混淆的状态， 不了解股市运行的一些逻辑或词汇。 但只要坚持下去，持续性（consistently）地投入时间，精神，金钱在股市里， 时间久了自然也会建立起自己的一种触觉,或第六感， 长久以来累积的经验逐渐形成一种感觉和习惯 （或称自己的一套投资策略，交易模式)， 自然就知道当股市里发生某种情况的时候是 危机或机会 。 今天雪人谈谈的是2018年和2019年观察到的现象（赚钱机会）。 这几年来， 有些公司难免会因为政治环境，行业危机，股东纠纷而引发一些 一次性的危机。 一次性危机 发生的时候，往往就有两种人，一种是悲观派，一种是乐观派。 悲观派 就认为此危机会对公司造成很大的影响，就把股份卖了； 乐观派 则认为这一次性的危机不会对公司基本面造成太大影响，选择低价买入（面对的风险是隔天继续跌，需要无数次average down）。 活生生的例子就有 genm，jaks，gamuda，topglov。 云顶大马面对第一次limit down的时候，我也是其中一个捞低的乐观派，不过当时是抱着投机心态， 在 3.18 买入银行凭单后赚了50%后就马上卖了（现在已经不买银行凭单）。 另外的例子（机会）则是从眼前飞过，jaks，topglov，gamuda 因为一次性事件后暴跌， 如果当时买入，现在的回酬其实还是不错的。（除了topglov 因为价位偏高现在会回落低点）。 所以利用公司发生意外的时候买入的策略，最好要配合股价的位置， 如果股价已经偏低，又发生意外导致股价继续下跌，买入的风险就更低。 最近的例子就有 econbhd，昨天发布的新闻显示 econbhd 终止2.8亿的...

比起投资母股，凭单有着 “小刀锯大树” 的杠杆威力。 但凭单又分两种，一种是第三者的银行凭单 strucuture warrant（当然是想赚你钱的）， 一种是公司凭单（company-issued warrant)。 比起银行凭单，其实真真能赚大钱的才是公司凭单。 银行凭单能赚快钱，但亏的速度往往比赚更快，原因是过期的日子快，导致凭单贬值速度也变快。 我个人倾向于买入公司凭单，因为期限长，又没有market maker。 而且能买入公司凭单的机会少，第一是发公司凭单的公司很少，第二是能卖的时机不多。 我最近的公司操作经验就有 econbhd，gadang和 kerjaya 的公司凭单， 买入这些公司凭单的时机就要买在冷门的时候，然后买在热门的时机。 econbhd-wa 买在 0.1 (至今继续持有） gadang-wb 买在 0.09 （卖出点0.2），赚幅100多% kerjaya-wb 买得进，卖不出（目前不够热门，成交量太低，未来热门的时候肯定卖得出） 大家可以观察到，母股价格低迷的时候就是买入公司凭单的最佳时机，凭单的涨幅几乎是母股涨幅的 x3，可以称得上是实践小刀锯大树的绝佳利器（低风险，高回酬），比起银行凭单这种毒瘾（高风险，高回酬）。 这只是其中几个例子，还有一些公司也是发出自己的凭单，比如gbgaqrs，gamuda。涨幅也不逊色于 gadang和kerjaya。 Investology 是我们的理财，投资，股票交易平台，我们的宗旨是以自家创造的内容教育大家，以知识与智慧来累计财富。 内容包括基本面，技术面，理财等等。 喜欢的话就参观我们的fb page： Investology 或订阅我们的 telegram 频道 ： https://t.me/investology

早在上个星期的部落格就有提起该如何去面对建筑股的业绩炸弹和东马的发展潜能， 也介绍给大家 Naim 和暗示大家 Perdana 即将成为下一只黑马。 所以大家不要再错过任何爆发股的话，今天就要认真读完文章或 follow 我们哦 xD 旧文章链接： -  雪人投资：该如何面对建筑业的业绩炸弹？ -  雪人投资：砂拉越巨头 NAIM 个股剖析 到底为什么我认为 东马未来的发展潜能很高呢 ？有几个原因： 未来国会议席有极大可能重新分配，以恢复砂拉越沙巴的 “邦国地位” 看到这个，一些没有关心时事的朋友可能不了解 联邦地位 和 州地位 的 分别 。 最近的新闻有看到希盟政府对于此事表态和行动， 对于东马的朋友可以说是令人期待的 “大事”。 比起西马，目前东马还有很多地区其实还不算很先进， “州” 很多 资源的分配 和 自主权 都被剥夺， 比如砂拉越石油发展法令，预算案拨款分配的不平均等。 主要原因其实就是 砂拉越的地位在 1976 年后被贬为 “州” 所产生的悲剧。 恢复东马 “邦” 的地位是希盟政府的承诺之一， 乐观来看，如果这届新政府要巩固其地位，就不可能轻易摒弃这个重要的诺言。 悲观来看，政府的宣言大多不可信。 雪人一向来都是乐观者，也理所当然对这届新政府，应该说马来西亚的未来有乐观的憧憬。 如果东马真的如大众所愿得以恢复 “邦” 的地位， 那砂拉越国席将会从原本的 31 增加至 38 个， 而资源也会更公平地分配给东马， 届时半岛与东马的经济发展将会平起平坐， 如今能看到未来的投资者也是机会。 那到底砂拉越最近有什么发展项目？又有什么上市公司呢？ → 砂拉越州政府在去年颁发 90亿的发展开销 →  50亿总值的沿海公路（coastal highway） →  40-60亿总值的第二主干大道（second trunk road） →  28亿的 water-related projects → pan borneo highway 其实目前观察到的是这些project 的细节散户基本上是很难去查得很清楚， 所以只能做自己可以控制的事，那就是选好有潜力的公司来投资。 从上述的项目来看，可以确定的是受惠者将会是建...

上一次写关于 Kerjaya 的文章已经是去年 12月，关注到这只股的原因其实不是因为自己去找，而是有个跟一个股友一起吃饭的时候聊起建筑业，然后他介绍我去研究 xD 所以说有networking 还是很重要的，毕竟多人的力量更容易注意到一些自己没注意的股票，但前提是这个 networking 要健康，不是人家介绍你什么就买什么 ~ 而是让你认识你可能没听过的知识或股票。。。 去年 12月分享 kerjaya 给大家的时候股价是在rm1.2 左右，之后就被洗到 rm 1 左右。 kerjaya 第一次分享链接： https://wislearninvestology.blogspot.com/2018/12/kerjaya.html 不过当时明明 kerjaya 一直接到 project，但股价却走反路下跌，摆明是要洗掉信心不稳的散户，所以我也乘机吸纳了一点，当时雪人买的是凭单，买价是在 0.19 ，因为量太少买不到太多票  xD 过后被炒到 1.35 左右的时候，凭单的纸上盈利也达到 30% 左右，不过因为季报出来业绩还有进步，所以就选择继续持有，等到建筑业火起来的时候，凭单高量的时候再卖出去。。。。（公司凭单 company-issued warrant 要买在没人注意的时候，也就是 low volume，卖在所有人注意的时候，也就高量的时候，往往就可以大赚几十%；而且公司凭单的 time decay factor 不比 structure warrant 敏感，算是很好的杠杠工具，但这里不多提凭单，有兴趣的就继续 follow page 吧~ 未来会写关于凭单的专栏） 好了~ 回来谈kerjaya 的最新业绩 看完所有建筑业的业绩，kerjaya 算是一个小安慰，至少是进步的。。。。没有像econbhd 一样来个炸弹，很多网友问我关于 econbhd 的业绩如何处理, 我个人是继续加持的，但不是建议大家学我，加持的原因是因为: 1）之前股价已经暴跌很多，反映业绩会退步  2)   业绩亏损是整体行业衰退造成的一次性事件 kerjaya 的net profit 比去年相同季度多了 20%，营业额则多了13million 左右。。。。一直有深入研究kerjaya...