从 Sapura Energy 的案例看发附加股（Right Issue）是好事还是坏事
沙布拉能源（sapura energy）这只股票近来因为发售附加股和 “冷眼效应” 被炒得很红，
但我观察到的现象是很多网名和投资者几乎是不了解就直接买入这只股票，
这种勇气我不得不佩服。。。
所以还没有买入的朋友千万不要着急，
一定要秉持 “不了解，就不买 的原则。
附加股的逻辑
在进入沙布拉能源的案例之前先来简单叙述发售附加股（Right Issue）的机制，
总体来说，发售附加股就是增加supply，
股市的体制是由 “supply & demand” 操作的，也就是 “供应与需求”，
如果本来股票的数量（number of share）是100只，
demand 有两百个的话，demand > supply
那股价就会上涨, 因为股票价值提高。
那发附加股就是增加供应（ supply），当supply > demand 的时候，
因为股票的数量变多，就会有 “稀释效应 dilution effect”，
造成贬值的效应。
那为什么会贬值呢？就从大家知道的 PE ratio 来解释吧，
市盈率/本益比 (PE ratio) 是估值股票最基本的指标，
formula 是 price/earning per share，
当share 的数量变多，就会造成earning per share 变小，股东从一只股票当中得到的利润就变少，
所以 right issue 过后股价下跌是理所当然的逻辑，
发售附加股的目的
发售附加股的目的有四个：
1) 还债 (negative）
2） 收购 （positive)
3）扩充 (positive)
4) 避免被除牌或列入 PN17 （negative）
发售附加股留给股东的印象往往都是不好的，
代表企业现金流出现问题才需要发售附加股来筹钱，
而向银行借钱需要利息，
所以通过发售附加股可以省下这笔利息的负担。
SAPURA ENERGY 还会回到 RM4-RM5 的巅峰吗？
相信有认真读完上面的文章并了解过后，一定会知道答案。
那就是 SAPURA ENERGY 很难回复到以前的股价。
第一点，SPRNG 原本股票的数量是 6 billion 只，
现在的股票数量会增加至 16 billion 只，
也就是说赚 160million 的话 eps 才 0.01，造成pe 变得很高。
总结：
SPRNG 可能会因为股票数量太多造成盈利变少（EPS），
PE 变高。长期来看不是 SPRNG 股价不能复苏，而是即使复苏后股价很难达到以前的巅峰，除非盈利增长追上股票数量的增长，也就是盈利需要成长几倍。
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